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小米、映客、海底捞们,为何躲不开上市破发魔咒?

【摘要】破发潮背后,你不知道的独角兽秘密。

  必胜时时彩软件小编 原创  ·  2018-09-30 18:00
小米、映客、海底捞们,为何躲不开上市破发魔咒? - 必胜时时彩软件
来源: 必胜时时彩软件记者 钟硕   

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文章摘要:小米、映客、海底捞们,为何躲不开上市破发魔咒? ,舍不得放下酒杯,我再不作他乡的游郎。(孙兴维、张晓东)其次,证券公司不得为银行、信托等其他机构或个人通过场外市场开展上市公司股票质押融资提供盯市、平仓等第三方中介服务;通知自发布之日(5月30日)起实施,发布前已存续合约无须提前了结,已存续合约约定可以延期赎回的,延期期限累计不超过1年。,  在2017年数博会上,小i机器人横空出世,它不仅拥有智能反馈系统,还能理解人的感情,针对不同情绪做出不一样的交互。  出于好奇,张先生点了手机上的这个链接,随后发生的事儿,让他始料不及,他的银行卡被转走了一千块钱。这实际上是强调了使用人工智能技术可能对军事决策带来的风险。。

2018年港股迎来上市潮,据德勤最新数据,前三季度共有158只新股在香港上市。与此同时,逾7成港股破发,尤其是独角兽企业,平安好医生、小米、美团点评、海底捞、华兴资本等企业上市即破发。为何独角兽也躲不开破发魔咒?面临破发风险,为何企业仍选择扎堆上市?

8成独角兽港股破发,原因何在?


小米、华兴资本上市首日即破发,海底捞上市次日破发,美团撑着过了4个交易日也破发了。港股独角兽破发成常态。据必胜时时彩软件(ID:JPMMedia)记者不完全统计,截止9月29日,今年港股上市的14家独角兽企业中,除指尖跃动、海底捞外,其余12家均破发,破发率高达86%,不过指尖跃动也在上市首日破发。

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(部分港股独角兽企业股价一览表)

(数据来源:wind  截止日期:2018年9月29日)

“今天大势不好”,小米上市首日,股价开盘即遭遇破发,此后一度跌至16港元/股,较17港元的招股价下跌5.88%。此前,雷军预期小米估值在550亿美元以上,但上市后估值即跌穿485亿美金。

虽然小米在上市前的估值预期曾达到2000亿美元,受到万众瞩目,但是看多者远非想象中那么多,小米超募不足10倍,而平安好医生、阅文集团却分别高达650倍、620倍。加之估值偏高,盘子太大,上市首日开盘即遭破发。虽然此后运用“绿鞋机制”,一度保住了发行价,但好景不长,8月2日再度跌破发行价。

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(数据来源:wind 截止日期:2018年9月29日)

中国第四大互联网企业----美团上市首日收涨5.3%,市值高达3989亿港元,远超小米、京东。可连续4个交易日下挫后,跌破了69港元发行价。不过,值得注意的是美团股票香港公开申购仅超额0.5倍。

美团目前尚未盈利,投资者的积极性不高。在9月27日美团点评发布的首份中期报告中显示,上半年净亏损288亿元人民币,经调整亏损净额为42亿元,亏损进一步扩大。当日,美团点评以67港元/股收盘,盘中一度跌至65.65港元/股。美团在招股书中谈到,亏损是由于美团收购摩拜单车所导致的,而摩拜占用了美团巨量的资金,短期内无实现盈利的可能性。

业内人士指出,美团现在的价格太贵。无论是从哪个维度的财务数据来看,美团现在的价格不具有吸引力。王兴曾经立下flag,美团上市三年内股价不涨三倍,就说明自己很失败。

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(数据来源:wind 截止日期:2018年9月29日)

“香港史上最贵新股”海底捞上市首日,盘中一度涨逾10%,市值超千亿港元。不过,上市首日仅收涨0.11%,次日便破发,截至次日收盘,下跌5.05%,较前一个交易日蒸发了47.7亿港元。

过高的估值使得海底捞在上市后受到冷遇。28日股价一度跌至16.08港元,相较于发行价已经跌去近10%。不过当日高盛开启护盘行动,中午过后盘中连续出现大单收货,股价轻松回升并稳定在发行价17.8港元以上。


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(数据来源:wind 截止日期:2018年9月29日)

虽然独角兽企业在上市之前都受到资金热捧,但上市即破发的根本原因还是在于市场对企业的盈利能力担忧,从这些企业公布的半年报来看,大部分公司还在亏损,也有一些公司的盈利出现放缓的迹象。

此外,资本市场对独角兽的追捧趋于理性还在于新股定价偏高,美团、海底捞均按照高价发行。在恒生指数震荡下行背景下,港交所新股密集上市,港股市场资金面面临一定压力。

香港投行人士表示,今年以来市场整体调整了很多,新股定价也需要调整,不能沿用过去行情高涨时的定价思维,应充分考虑当前避险情绪较浓的市场环境下投资者的承受能力。

行情不好,为何还要扎推上市?

今年以来,恒生指数已从年初34000点跌到27100点附近,但企业上市热情丝毫不减。最热闹的时候,港交所一天之内有八家公司上市,开市锣都不够用。

德勤最新公布的《中国内地及香港IPO市场2018年第三季度回顾与前景展望》报告显示,香港市场新股数量和融资总额创新高,截止9月30日,今年共有158只新股在港上市,较去年同期增幅为49%,融资额达到2434亿港元,同比增长184%。并预计2018年全年有220只新股上市,香港巿场有望可以重夺IPO冠军宝座。

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(数据来源:德勤《中国内地及香港IPO市场2018年第三季度回顾与前景展望》)

不过,为何面临着破发风险,企业抢着也要上市?

首先,从企业自身发展角度来看,在金融去杠杆、资金链紧张的大环境下,获得融资已成为企业生死存亡的关键。而对一些体量较大的企业来说,在一级市场继续融资,难度会很大。相比一级市场而言,二级市场的资金体量则大得多,走向上市是不错的选择。

其次,政策利好是最重要原因,4月30日港交所推出“同股不同权”政策,对于尚未盈利的企业来说十分有吸引力,获得更多融资机会的同时,对于塑造品牌、解决流动性、吸引人才等都有帮助。目前,已经在港交所递交申请的企业有同程艺龙、宝宝树、沪江教育、新东方在线等。

此外,原始股东急于套现也不可忽视。从投资机构的角度来说,受基金期限的影响,VC/PE机构在多年陪跑之后急于退出套现,从今年上市的这批独角兽企业来看,大多是在2010年前后成立,成立时间在8年左右。

独角兽虽然是难得的好股,未来盈利空间也大,但也可能存在高估值的泡沫,如果股票的价值超出了预估太多的话,它就是一个虚高的独角兽股票,投资人还需要理性投资,谨慎为妙。

来源: 必胜时时彩软件记者 钟硕

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